子公司騙稅2.4億疊加信披違規 江蘇吳中市值蒸發超30%

（來源：Y趣理說）

曾幾何時，博時基金的女基金經理們憑借過往的亮眼業績，被基民稱為“公募女神”。但隨著市場的起起伏伏，如今卻成了基民吐槽的對象，甚至被戲稱為“牛夫人”。

Wind數據顯示，博時基金旗下共有106位基金經理，其中19位為女性基金經理，占比接近18%。

巴菲特曾說，“女性是天生的投資者”。她們通常性格更為謹慎、細膩，風險控製能力較強，在長線投資中具有一定的優勢。但是也有人認為，女性在投資決策上可能偏保守，且容易受情緒影響，在市場劇烈波動時可能難以迅速調整策略。

但無論市場如何爭論，公募基金行業最終還是要靠業績說話。

過去的一輪牛市過後，市場進入震蕩期，博時基金的部分女性基金經理管理的產品出現大幅回撤，基民們的態度也隨之轉變。曾經的“吹捧女神”，如今成了被基民質疑的對象，在剛剛過去的“38女神節”，她們的表現再次成為市場熱議的話題。

業績是基金經理最好的“護身符”，而基民的信任則是需要長期積累的。如果不能在震蕩市場中穩住陣腳、調整策略、提升業績，那麽“女神”變“牛夫人”可能隻是一個開始，市場還會用更殘酷的方式來審視她們的投資能力。

01

“女神”竟成了基金的夢魘？

萬瓊：曾是指數投資老將，卻難逃“滑鐵盧”？

在一輪結構化行情中，不少基金經理都感受到了市場的殘酷，而博時基金旗下的博時恒生醫療保健ETF，無疑是近幾年最慘的基金之一。而它的管理人，正是博時基金的資深指數投資經理——萬瓊。

萬瓊，碩士，2004年起曾在中企動力、華夏基金工作，2011年加入博時基金，並在2015年正式成為基金經理，專注於指數型基金投資。

作為一名有著近10年管理經驗的資深基金經理，但2021年後的基金管理表現，卻讓投資者感到失望。

回顧萬瓊的投資履曆，早期管理的兩隻旗艦基金——博時標普500ETF和博時標普500ETF聯接A，在市場良好表現的助力下，年化收益一直穩居業內前列，曾被投資者寄予厚望。

但2021年之後，她新接手的基金表現卻難言樂觀，其中最慘烈的當屬博時恒生醫療保健ETF。

博時恒生醫療保健ETF這隻基金成立於2021年3月18日，趕上了醫療板塊的大幅回撤。受醫藥行業整體下行的影響，該基金成立至今，收益率已經跌到了-54.03%，直接在同類產品中排名倒數第一！

更尷尬的是，盡管業績不佳，該基金的規模卻一路飆升。截至2024年底，基金規模達142.16億元，成為妥妥的“百億基金”。

從2024年生物醫藥板塊的情況來看，行業依然麵臨不小的業績壓力，投資者能否等來反彈，還是未知數。

如果說醫療行業的回撤尚可歸因於行業周期，那萬瓊管理的博時中證全球中國教育ETF，簡直是基金市場上的“慘案”。

成立當年有媒體報道，博時中證全球中國教育ETF這隻基金短短四個月就遭遇腰斬，跌幅驚人！如今，該基金成立以來的虧損仍然高達-41.98%，持有人至今仍未等來翻身的機會。

通常來說，一隻基金的成功，需要滿足“天時、地利、人和”三個核心因素：

天時：市場行情是否向好；

地利：基金公司是否具備優秀的投研實力；

人和：基金經理的管理水平是否過硬。

萬瓊過往的指數投資經驗毋庸置疑，但在2021年之後的市場環境下，她管理的部分產品並未展現出應有的抗跌能力，投資者也難以從中獲得回報。

王詩瑤：曾被吹捧的“消費女神”，如今為何跌跌不休？

在公募基金市場，消費賽道曾是投資者眼中的“黃金賽道”，不少基金經理因此被捧上神壇。但如今，隨著市場風格的輪換，那些曾被“神化”的基金經理，也逐漸從高峰跌落。博時基金的王詩瑤，就是典型案例之一。

王詩瑤，北京大學碩士，2012年加入博時基金，至今已有超過12年的從業經驗，現管理的基金資產總規模僅剩15.53億元。在過往的宣傳中，她曾被博時基金寄予厚望，甚至被外界冠以“消費女神”之名。

但現實卻是——她獨立管理的基金，幾乎全軍覆沒！

如果要找一隻能拿得出手的產品，那就隻有她和王俊共同管理的博時新興消費主題混合A。這隻基金自2017年開始由兩人聯合管理，至今任職回報44.70%，勉強算是交出了一份“能看”的答卷。這份答卷也許要靠王俊才能撐起來？

當她獨自管理基金時，情況卻完全不同。

目前，由王詩瑤獨立管理的三隻基金均是虧損狀態，其中虧損最大的當屬博時消費創新A，獨立管理四年多卻虧損53.59%；虧損最少的是博時女性消費主題A，任職回報為17.54%。這三隻基金的持有人，早已從“長期持有”變成了“長期套牢”。

從市場風格來看，2021年之後，消費板塊的確經曆了一波調整，但不少頭部基金經理依然能憑借出色的選股能力，在震蕩行情中找到結構性機會。而王詩瑤的基金，卻是一路向下，毫無抵抗能力。

陳西銘：醫藥基金“深坑”難填，任職回報全線虧損！

醫藥行業曾經是公募基金的“香餑餑”，不少基金經理憑借“喝酒吃藥”策略大殺四方，博時基金也曾靠著醫藥賽道捧出明星經理。但如今，市場風向轉變，醫藥股調整不斷，而博時基金的新一代管理者陳西銘似乎並未能帶領產品走出泥潭。

陳西銘於2016年加入博時基金，從研究員一路晉升至基金經理，現任博時權益投資三部基金經理。目前管理著博時健康成長主題雙周定期可贖回、博時醫療保健行業、博時健康生活三隻基金。

wind數據顯示，她任職以來管理的基金回報全線為負，業績表現讓投資者大跌眼鏡。

其中博時醫療保健行業基金。這隻基金曾是博時基金的“王牌”產品，憑借A股“喝酒吃藥”的市場邏輯，造就了明星基金經理葛晨的傳奇戰績。

然而，市場是殘酷的，曾經的“白酒+醫藥”神話在2020年後迎來了急劇調整：

白酒板塊暴跌，消費降級大趨勢讓酒類龍頭股跌幅驚人；

醫藥行業經曆政策調整，資本市場對醫藥股的熱情大幅降溫。

麵對市場突變，葛晨最終在2022年2月離開公募，轉戰私募基金高毅資產，留下了一個“爛攤子”。

隨後，博時醫療保健混合基金與博時健康生活混合基金的管理權，交到了張弘和陳西銘手中。

張弘接手管理了一年，最終黯然離場；

陳西銘自2023年3月正式接手，至今仍在管理，但基金業績並未出現明顯改善。

接棒近兩年，博時醫療保健行業基金的任職回報為-22.46%，遠遠跑輸，持有人的投資體驗可想而知。

冀楠：從全軍覆沒到微反彈，能否翻身？

曾經被寄予厚望的基金經理冀楠，如今卻深陷虧損泥潭。2023年，她管理的基金幾乎全軍覆沒，業績在同類產品中排名墊底。即便2024年市場有所回暖，她的基金產品也依然掙紮在虧損區，漲少跌多，翻身難度不小。

冀楠，碩士學位，2012年入行，先後在華創證券、泰達宏利基金積累了豐富的投資經驗，並在消費領域深耕多年，曾憑借精準選股和穩定策略在市場上嶄露頭角。

2021年她從泰達宏利跳槽至博時基金，這一職業選擇曾被視為職業生涯的新高峰，市場一度看好她在博時這樣的大廠能施展更大拳腳，管理更大規模的基金產品。

但現實卻是，她的業績表現遠不及市場預期，一路“高開低走”。

wind數據顯示，冀楠管理的博時精選基金任職回報為-42.59%，年化回報-13.56%，在1896隻同類基金產品中排名1767，處於墊底行列。

這樣的表現也讓基民心灰意冷。

過去半年，A股市場經曆了一波明顯的修複行情，滬深300、中證500等主要指數顯著反彈，不少基金都趁勢回升，甚至部分明星基金已經成功收複失地。

但尷尬的是，冀楠管理的基金並沒有跟上市場的節奏，依然在虧損的深坑裏掙紮，漲少跌多，回本遙遙無期。

冀楠的投資風格以消費股為主，這在過去幾年的市場環境下無疑是“踩雷”了。2022年、2023年消費板塊持續疲軟，白酒、食品、醫藥等消費行業受到經濟周期、需求下滑、競爭加劇等多重因素影響，整體表現不佳。

但問題在於，優秀的基金經理並不隻是“死守”某一賽道，而是應該懂得適時調整策略。麵對消費板塊的持續低迷，她的基金並未及時調整倉位、優化持倉結構，導致在市場回暖的背景下，依然未能有效止損。

於玥：將近18年老基“被玩壞”？虧損幅度超越6位前任！

在基金經理輪替頻繁的行業裏，接手一隻“老基金”本該意味著擁有更豐富的投資經驗和更穩定的投資策略。然而，博時基金旗下的博時第三產業成長混合基金，在換人後卻遭遇了更大“回撤”，讓投資者苦不堪言。

博時第三產業成長基金，最早可追溯至2007年4月，當時它由封閉式基金轉型為開放式基金，巔峰時期基金規模高達232.60億元，是當時公募市場的明星產品之一。

時間流轉，這隻基金的規模一路下滑，到了2024年底，僅剩6.57億元，總規模縮水超九成。

2022年2月9日，於玥正式接管這隻基金，成為該基金的第7任基金經理。從獨立管理時長來看，她的3年任期僅次於劉彥春。

但是投資者的期待卻換來了年年虧損的“噩夢”，三年來基金表現持續低迷，遠遠跑輸前任6位基金經理。

wind數據顯示，於玥管理該基金的任職回報率為-32.54%，不僅沒有帶領基金實現增長，反而創下了該基金曆任基金經理中的最大虧損，讓人不禁質疑她的投資能力是否經得起市場考驗。

於玥的履曆並不差，碩士出身，2013年便踏入金融行業，先後在光大金控資產管理有限公司、、中金基金等機構積累經驗，並於2020年加入博時基金。

但問題在於，她在博時基金的5年投資管理經曆，並未展現出令人信服的業績，反而在管理基金的過程中，讓投資者遭受了大幅回撤，基民怨聲載道。

02

結語

在公募基金的世界裏，光有名校背景、高學曆頭銜是不夠的，最終能證明實力的，隻有業績。

在過去幾年，經濟下行壓力加大，A股市場經曆了接連震蕩，甚至出現了“股災級”行情，讓不少中生代基金經理的戰績一落千丈，很多曾經被寄予厚望的“女神”，最終跌成了基民口中的“牛夫人”。

在基金行業，過去的輝煌隻是履曆的一部分，但市場永遠是向前看的。如果當前管理的基金虧損嚴重、回撤過大，那無論過往有多風光，也難逃基民的吐槽。最終，誰能撕掉“花瓶”標簽，誰又會成為市場上的“最暗之星”？答案，就藏在基金淨值的曲線上。

數據來源：wind。